2.1 乳品消費市場總體平穩(wěn)
乳制品產(chǎn)量數(shù)據(jù)總體上反映了乳品消費情況。2018 年，全球宏觀形勢和經(jīng)濟下行的壓力加大，我國2018 年社會消費品零售總額增速9.0%，是2004 年以來的較低值；新生人口1 523 萬， 比2017 年下降200 萬，直接影響嬰幼兒奶粉消費，導(dǎo)致2018 年乳制品產(chǎn)量增速放緩，這一趨勢可能會在一定時期內(nèi)延續(xù)。因此，預(yù)計2019 年乳制品消費總體保持平穩(wěn)，增長壓力加大，需跟蹤國內(nèi)乳企一季度產(chǎn)銷情況。
2.2 受國內(nèi)外奶業(yè)雙周期影響，生鮮乳價格將上漲
國內(nèi)奶源生產(chǎn)方面，在連續(xù)3 年低迷的奶價影響下，部分競爭力低的牛場持續(xù)退出養(yǎng)殖行業(yè)，2018 年環(huán)保風(fēng)暴使一些奶牛場因環(huán)保不達(dá)標(biāo)而關(guān)停，特別是南方地區(qū)，導(dǎo)致南方乳企奶源短缺達(dá)到了10%~30%。生鮮乳價格從2018 年8 月開始進(jìn)入上升通道，環(huán)保壓力、熱應(yīng)激、消費旺季等因素疊加，生鮮乳的供需形勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)，奶牛養(yǎng)殖行業(yè)將迎來一段較好的盈利周期，將推動2019 年生鮮乳價格的上升，但不可忽略宏觀形勢帶來的負(fù)面影響，不排除上半年回調(diào)的壓力。
國際方面，首先，國內(nèi)原料奶價格與進(jìn)口原料奶粉價格差相對處于較低水平，加上國內(nèi)奶業(yè)素質(zhì)與消費者信心的提升，進(jìn)口增速減緩，進(jìn)口對國內(nèi)奶價的擠壓效應(yīng)下降。其次，國際市場進(jìn)入恢復(fù)性增長階段， 主要奶業(yè)出口國由于高奶價的刺激，總原奶產(chǎn)量連續(xù)2 年出現(xiàn)1% 以上的增長，2019 年國際奶業(yè)市場將呈現(xiàn)與2018 年類似的波動趨勢，上半年奶價有一定的回升， 2019 年初奶粉的拍賣價格已經(jīng)出現(xiàn)反彈，可以為國內(nèi)奶價在階段高點保持穩(wěn)定提供支撐（圖5）。
2.3 乳品進(jìn)口增速預(yù)計放緩
2019 年乳制品進(jìn)口增速預(yù)計放緩，判斷的主要依據(jù)是：① 國內(nèi)生鮮乳收購價格與進(jìn)口奶粉折原料奶的到岸價格的差距已縮小至較低水平，國際奶業(yè)市場回升與乳制品價格上漲將導(dǎo)致差距進(jìn)一步縮小，還原乳制品生產(chǎn)的經(jīng)濟動力大幅下降；②在國內(nèi)奶牛養(yǎng)殖恢復(fù)到盈利水平后，國內(nèi)產(chǎn)出對價格變化的反應(yīng)更加強勁，刺激總產(chǎn)量提升；③隨著國內(nèi)奶業(yè)質(zhì)量管理體系的完善和乳品質(zhì)量的提升， 消費者對國內(nèi)乳品質(zhì)量的信心明顯提升，國內(nèi)消費需求的增長將更多體現(xiàn)為對國內(nèi)生產(chǎn)的拉動。